认股证及牛熊证教学文章 部署美股宜转仓3月份到期的中年期指数窝轮 减少时间值损耗

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部署美股宜转仓3月份到期的中年期指数窝轮 减少时间值损耗

美股近日走势反覆,市场关注即将公布的企业业绩以及下月初联储局议息结果,吸引投资者利用美股指数相关认股证作两边部署,现时部署美股产品,要注意产品的年期,由於美股指数认股证的到期日是每年的3、6、9及12月,12月到期的产品现在只有不足2个月期,时间值损耗开始加快,并不适合持有太久,如计划持有几天或过周末,宜考虑明年3月到期的产品。

笔者就接到有投资者提问道指沽10488,他持有过了周末为什麽此产品升幅不及预期,从网站上查询认股证资料,道指沽10488行使价24,968点,12月16日到期,实际杠杆约14.5倍,时间值损耗每天约4.8%,若投资者持有过周末,有3天时间值损耗:4.8% x 3= 14.4%,若指数下跌1%,轮价理论上会上升14.5%,升幅刚好完全被时间值损耗抵销,所以投资者会发现轮价走势不及预期,甚至出现不升反跌的情况。要指数跌幅能令轮价抵销到时间值损耗,轮价才会上升,若投资者持有较长时间,时间值损耗成本会累积,因此并不是目前合适的产品选择。

有见及此,我们建议投资者转移留意明年到期的道指沽10572,行使价25,388点,明年3月17日到期,虽然杠杆较低,但仍能提供8倍杠杆,而时间值损耗则约1.1%,明显较上述短期证低,加上中期证引伸波幅敏感度较低,较不受波幅变化影响,相对短期证较少出现不跟行的情况,较适合中线部署。

部署其他美股指数,亦宜利用中年期,加上轻微价外、低街货两个筛选条款,挑选合适现市况的产品,可留意以下中期轻微价外产品。

中年期美股指数认股证条款:

纳指购10645,行使价11,850点,2023年3月17日到期,实际杠杆6.8倍

纳指沽10525,行使价10,350点,2023年3月17日到期,实际杠杆5.9倍

道指购10644,行使价31,900点,2023年3月17日到期,实际杠杆9.5倍

道指沽10572,行使价25,388点,2023年3月17日到期,实际杠杆8.2倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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